据国家统计局数据显示，2023年5月中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，同比去年5月下降0.8个百分点，指数继续位于收缩区间，制造业景气水平依然较弱。其中新订单指数为48.3%，比上月下降0.5个百分点，表明制造业市场需求继续回落。自2023开年以来，需求不足是制约塑料及再生塑料市场行情的最大利空。随着夏季开启，高温多雨天气增多，各环节厂家生产动能将有所放缓，需求不足的问题短期仍在扩散蔓延，市场价格向上修复面临较大阻力。
结构分化明显 中小型企业景气度依然较弱
5月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.0%，比上月上升0.7个百分点，位于临界点；中、小型企业PMI分别为47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1个百分点，低于临界点。
考虑再生塑料主要供应商以中小型制品企业为主，结合5月份数据来看，其景气度在荣枯线以下的基础上仍表现下降趋势，需求端走弱已是近期常态。受此影响，再生从业者心态多数转弱，淡季环境下参与市场的活跃度并不高。
塑料制品产量同比连续下滑 需求端恢复仍需时间
2023年1-4月份塑料制品月度产量同比去年表现连续下滑，除需求端恢复不及预期之外，另一方面原因来自塑料制品企业利润改善有限，极大程度限制其对原料及再生塑料补仓意向。6月来看，虽适逢端午小长假，但多领域制品行业仍处于淡季，包括房地产、基建耗材等等，故而短期需求仍难以支撑市场向上。
另外，从宏观角度来说，全球虽已进入到原油消费旺季，需求或呈现逐渐攀升的势头，但目前美债上限协议能否落地尚未可知，美国的经济存在着巨大的压力，又对原油市场形成压制的作用。而OPEC+对于是否会继续加大原油减产规模仍是未知数，向上之路较为波折。基于上述格局，塑料及再生塑料各环节业者心态多谨慎，加之季节性规律来看，6月多延续淡季风格，主流观点目前谨慎偏空，或存在原油若走高情况下的反弹可能，但大概率会在反弹后再回归区间震荡走势。
后市预测：基本面缺乏向好驱动 6月再生市场仍存向下概率
供需端：传统淡季加深，随着气温升高，需求端恐难以支撑市场，加之麦收期间部分制品企业开工或进一步下调，需求整体表现疲软。另外，再生企业多延续谨慎生产，但高库存压力短期较难缓解，供应端的增量多难寻承接。新料端：弱需求背景下，来自供应端的压力仍显突出，新料或延弱震荡为主，存在反弹后继续回跌概率，对再生料的抑制影响仍然较大。当然，上文所述宏观影响不可忽略，市场存在担忧情绪。成本端：夏季毛料货源回收惯性偏紧，但承压下游限收，实盘多可商谈，底部支撑力虽在但有所减弱。综上，预计6月再生场内弱势气氛难消，成交重心或再度下调。
（来源：金联创）
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